Համաշխարհային ալյումինի շուկայի ցածր պաշարների ճգնաժամը սրվում է, կառուցվածքային պակասորդի ռիսկը մեծանում է

Լոնդոնի մետաղների բորսայի (LME) ալյումինի պաշարները շարունակում են հասնել ամենացածր մակարդակին, հունիսի 17-ի դրությամբ նվազելով մինչև 322000 տոննա, հասնելով 2022 թվականից ի վեր նոր ցածրակետի և երկու տարի առաջ գրանցված գագաթնակետի համեմատ կտրուկ անկումով՝ 75%-ով։ Այս տվյալների հետևում ալյումինի շուկայում առաջարկի և պահանջարկի խորը խաղ է. երեքամսյա ալյումինի սպոտ պրեմիան ապրիլին 42 դոլար/տոննա զեղչից տեղափոխվել է պրեմիում, իսկ գիշերային երկարաձգման արժեքը բարձրացել է մինչև 12.3 դոլար/տոննա, ինչը արտացոլում է երկար դիրքերի ճնշումը՝ դիրքերը սեղմելու համար։

Պաշարների ճգնաժամ. իրացվելիության սպառումը միահյուսված է աշխարհաքաղաքական խաղերի հետ

Հունիսից ի վեր LME ալյումինի պաշարների համար գրանցվել է ընդամենը 150 տոննա պահեստային անդորրագիր, և առկա պաշարների երկու երրորդը ռուսական ալյումին է, որն արգելված է ԱՄՆ-ի և Մեծ Բրիտանիայի կողմից: Չինաստանը հունվարից ապրիլ ամիսներին արագացրել է 741000 տոննա ռուսական ալյումինի կլանումը, ինչը տարեկան 48%-ով ավելի է: Այնուամենայնիվ, ներքին էլեկտրոլիտիկ ալյումինի արտադրության հզորությունը մոտեցել է 45 միլիոն տոննայի քաղաքականության առաստաղին, իսկ նախորդ ժամանակահատվածի պաշարները համաժամանակյա նվազել են մինչև 16 ամսվա ամենացածր մակարդակը: Առաջարկի և պահանջարկի ճնշման տակ ալյումինի շուկայի իրացվելիությունը ցուցաբերում է «կրկնակի սպանության» միտում:

Առևտրի վերակառուցում. ալյումինի թափոնների հոսքի թաքնված փոփոխականներ

Ալյումինի ջարդոնի համաշխարհային առևտրի կառուցվածքը կտրուկ փոփոխության է ենթարկվում. Միացյալ Նահանգները օգտագործում է սակագնային արտոնություններ՝ ալյումինի ջարդոնի վերադարձը գրավելու համար, ինչը ազդում է Չինաստանի վերամշակված ալյումինի արդյունաբերության դասավորության վրա: Տվյալները ցույց են տալիս, որ Չինաստանում վերամշակված ալյումինի արտադրությունը 2024 թվականին կհասնի 10.5 միլիոն տոննայի, որը կազմում է ալյումինի ընդհանուր մատակարարման 20%-ը: Այնուամենայնիվ, Հարավարևելյան Ասիայի երկրներում ներմուծման սահմանափակումների խստացումը ստիպել է չինական ընկերություններին գործարաններ հիմնել Մալայզիայում և Թաիլանդում՝ ցածրորակ թափոններ մշակելու համար: Միևնույն ժամանակ, Եվրամիությունը խթանում է ինքնաբավությունը ալյումինի ջարդոնի վերամշակման ոլորտում, և Ճապոնիայի վերամշակված ալյումինի մասնաբաժինը հասել է 100%-ի: Ցածր ածխածնային ալյումինի համաշխարհային մրցակցությունը գնալով թեժանում է:

Արդյունաբերության վերափոխում. բարձրակարգ պահանջարկի և քաղաքականության զուգահեռ սահմանափակումներ

Չինաստանի ալյումինի արդյունաբերության կառուցվածքային վերափոխումը արագանում է. 2024 թվականին բարձր ավելացված արժեք ունեցող արտադրանքի, ինչպիսիք են ավիացիան, մասնաբաժինը...ալյումինե թիթեղներև 42 միլիոն տոննա ալյումինի արտադրության մեջ մարտկոցների փայլաթիթեղների մասնաբաժինը կաճի մինչև 35%: Նոր էներգետիկ տրանսպորտային միջոցներում օգտագործվող ալյումինի մասնաբաժինը 2020 թվականի 3%-ից աճել է մինչև 12%՝ դառնալով պահանջարկի աճի հիմնական շարժիչ ուժը: Այնուամենայնիվ, բոքսիտի արտաքին կախվածությունը գերազանցում է 70%-ը, էլեկտրոլիտային ալյումինի հզորության առաստաղը սահմանափակ է, և զուգորդված ԵՄ ածխածնային սահմանային հարկի (CBAM) ճնշման հետ, արդյունաբերության ընդլայնումը բախվում է բազմաչափ սահմանափակումների:

Ապագայի հեռանկար. Կառուցվածքային մարտահրավերներ ցածր պաշարների դարաշրջանում

Վերլուծությունը ցույց է տալիս, որ LME ալյումինի ներկայիս սեղմման վարքագիծը գերազանցել է կարճաժամկետ սպեկուլյացիաները և վերածվել է գլոբալ ալյումինի մատակարարման շղթայի դիմադրողականության սթրես-թեստի: Եթե ցածր պաշարների վիճակը շարունակվի, շուկան կարող է «ցիկլային ավելցուկից» անցնել «կառուցվածքային պակասորդի»: Ձեռնարկությունները պետք է զգոն լինեն աշխարհաքաղաքական ռիսկերի, առևտրային քաղաքականության փոփոխությունների և հզորությունների սահմանափակումների համակցված ազդեցության նկատմամբ, իսկ վերամշակված ալյումինի տեխնոլոգիայի առաջընթացը և բարձրակարգ նյութերի տեղայնացումը կարող են դառնալ առաջխաղացման բանալին: