Ալյումինե համաձուլվածքների ձուլման ֆյուչերսների և օպցիոնների ցանկը. ալյումինի արդյունաբերության շղթան մտցնում է գնագոյացման նոր դարաշրջան

2025 թվականի մայիսի 27-ին Չինաստանի արժեթղթերի կարգավորման հանձնաժողովը պաշտոնապես հաստատեց...ալյումինե համաձուլվածքՇանհայի ֆյուչերսների բորսայում ֆյուչերսներ և օպցիոններ, ինչը նշանավորվում է վերամշակված ալյումինի հիմքում ընկած աշխարհի առաջին ֆյուչերսային ապրանքի մուտքը չինական ածանցյալների շուկա: Այս միջոցառումը ոչ միայն կվերաձևավորի ալյումինի արդյունաբերության շղթայի գնագոյացման մեխանիզմը, այլև կարող է դառնալ գլոբալ ալյումինի արդյունաբերության ցածր ածխածնային վերափոխումը խթանելու հիմնական ֆինանսական գործիք:

Ալյումինի արդյունաբերության շղթայի վրա խորը ազդեցությունը

Վերամշակված ալյումինի արդյունաբերության ստանդարտացման առաջընթաց

Որպես ձուլածո ալյումինե համաձուլվածքների աշխարհի ամենամեծ արտադրող և սպառող (6.2 միլիոն տոննա արտադրությամբ և 6.73 միլիոն տոննա սպառմամբ 2024 թվականին), Չինաստանի վերամշակված ալյումինի արդյունաբերությունը վաղուց բախվել է գնագոյացման մեխանիզմի խառնաշփոթի ցավոտ կետին: Գուանդուն Հոնցզինի նոր նյութերի խմբի քարտուղարության գրասենյակի ղեկավար Չենգ Հուավեյը նշել է, որ ներքևի հատվածի հաճախորդները մեծ պահանջարկ ունեն գնի ֆիքսման պատվերների նկատմամբ, սակայն վերամշակված ալյումինի ֆյուչերսային տարբերակների բացակայության պատճառով ձեռնարկությունները կարող են հույսը դնել միայն առաջնային ալյումինի ֆյուչերսների կամ ֆորվարդային պատվերների վրա՝ գները ֆիքսելու համար, ինչը հանգեցնում է գնային շեղման ռիսկերի: Ալյումինե համաձուլվածքների ֆյուչերսների թողարկումը ուղղակիորեն կլրացնի այս բացը, կապահովի վերամշակված ալյումինի և առաջնային ալյումինի միջև գնային կապը և կնպաստի արդյունաբերության ստանդարտացման գործընթացին:

Նորարարություն ռիսկերի կառավարման գործիքներում

Ֆյուչերսների և օպցիոնների գործիքների ցուցակագրումը ալյումինի արդյունաբերության շղթայի ձեռնարկություններին նոր միջոց է տրամադրում գների տատանումները կանխելու համար: Վերամշակված ալյումինի ձեռնարկությունների օրինակով, նրանց հումքի արժեքում ալյումինի ջարդոնի մասնաբաժինը գերազանցում է 70%-ը, և ալյումինի ջարդոնի գների տատանման միջակայքը միշտ ավելի բարձր է, քան էլեկտրոլիտիկ ալյումինինը: Ֆյուչերսների շուկայի միջոցով ընկերությունները կարող են հասնել հետևյալին.

Հեջավորում. ամրագրեք հումքի ձեռքբերման արժեքը և արտադրանքի վաճառքի գները՝ մետաղի գների տատանումների ռիսկը կանխելու համար։

Պաշարների կառավարում. ֆյուչերսային պահեստային կտրոնների օգտագործում՝ սեզոնից դուրս պաշարների ճնշումը մեղմելու և վաճառքի ուղիները ընդլայնելու համար։

Նորարարության ֆինանսավորում. ֆյուչերսային պահեստային կտրոնների օգտագործումը որպես գրավ՝ ցածրարժեք ֆինանսավորում ստանալու և կապիտալի շղթան օպտիմալացնելու համար։

Ցածր ածխածնային փոխակերպման արագացուցիչ

Ալյումինե համաձուլվածքների ձուլման համար որպես հումք հիմնականում օգտագործվում է ալյումինի ջարդոնը, իսկ 1 տոննա վերամշակված ալյումինի արտադրությունը կարող է կրճատել ածխածնի արտանետումները ավելի քան 95%-ով, ինչը համաշխարհային ալյումինի արդյունաբերության ցածր ածխածնային փոխակերպման հիմնական ուղին է: Չինաստանի գունավոր մետաղների արդյունաբերության ասոցիացիայի փոխնախագահ Վան Ցզյանը շեշտեց, որ ֆյուչերսային գործիքները կուղղորդեն կապիտալի հավաքագրումը կանաչ ալյումինի արդյունաբերության մեջ և կարագացնեն արդյունաբերության ցածր ածխածնային փոխակերպումը՝ «գնային ազդանշանի ռեսուրսների բաշխման արդյունաբերական արդիականացման» փոխանցման մեխանիզմի միջոցով:

Ֆյուչերսների շուկայի կառուցվածքի վերակառուցում

1. Պայքար գնային իշխանության համար

Գուոտայ Ջունանի ֆյուչերսների հետազոտական ​​ինստիտուտի տնօրենի օգնական Վան Ռոնգը կանխատեսում է, որ ալյումինե համաձուլվածքների ֆյուչերսների ցուցակագրումը մարտահրավեր կհանդիմանի Լոնդոնի մետաղների բորսայի (LME) համաշխարհային գնային գերիշխանությանը ալյումինի գների առումով։

Պատճառն այն է, որ՝

Չինաստանում վերամշակված ալյումինի արտադրությունը կազմում է համաշխարհային ընդհանուր արտադրության 57%-ը, իսկ ֆյուչերսային ապրանքները ուղղակիորեն արտացոլում են ասիական շուկայի պահանջարկը։

Նորարարություն մատակարարման արտադրանքի դիզայնում. Նախորդ ժամանակահատվածում առաջարկվող «վերամշակված ալյումինե ձուլակտորների + ալյումինե համաձուլվածքի ձողերի» կրկնակի մատակարարման համակարգը ավելի շատ համապատասխանում է ասիական վերամշակող ձեռնարկությունների իրական կարիքներին:

Քաղաքականության դիվիդենդների աջակցություն. Չինաստանի «երկակի ածխածնային» նպատակների շրջանակներում կանաչ ալյումինե արտադրանքը կօգտվի հարկային արտոնություններից, ինչը կբարձրացնի ֆյուչերսային գների հեղինակությունը։

2. Մասնակիցների կառուցվածքային փոփոխություն

Ակնկալվում է, որ ֆյուչերսային շուկան կներկայացնի երեք հիմնական մասնակից խմբեր՝

Արդյունաբերական շղթայի ձեռնարկություններ՝ ալյումինի հալման գործարաններ, վերամշակված ալյումինի վերամշակման ձեռնարկություններ, ավտոմոբիլային մասերի արտադրողներ և այլն, որոնց սպասվող մասնաբաժինը կկազմի ավելի քան 60%:

Ներդրումային հաստատություններ՝ CTA ֆոնդեր, ապրանքային հեջ ֆոնդեր, որոնք օգտագործում են գների տատանումները եկամուտ ստանալու համար։

Սահմանային առևտրականներ. Չինաստանի ֆյուչերսային շուկայի միջազգայնացման հետ մեկտեղ, Հարավարևելյան Ասիայի, Մերձավոր Արևելքի և վերամշակված ալյումին սպառող այլ տարածաշրջանների ընկերությունները կմասնակցեն արբիտրաժին։

Բարելավված գնի հայտնաբերման գործառույթ

Ձուլածոների ներկայիս սպոտ շուկանալյումինե համաձուլվածքներՄիասնական գնագոյացում չկա, տարածաշրջանային գների տարբերությունները հաճախ հասնում են 500 յուանի/տոննայի: Ֆյուչերսային շուկայի ցուցակագրումից հետո գների թափանցիկությունը զգալիորեն կբարելավվի կենտրոնացված առաջարկների և մատակարարման մեխանիզմների միջոցով: Հիմնվելով ամրանային ֆյուչերսային պայմանագրերի ցուցակագրման փորձի վրա՝ կանխատեսվում է, որ ֆյուչերսային գները 3 տարվա ընթացքում կդառնան երկրի վերամշակված ալյումինի առևտրի ավելի քան 80%-ի գնագոյացման չափանիշը:
Ռազմավարական նշանակություն և արդյունաբերության վերաբերյալ պատկերացումներ

Իրական տնտեսությանը ծառայելու նոր մոդել

Ինչպես նշվել էր նախորդ համարում, ձուլարանային ալյումինե համաձուլվածքների ֆյուչերսները կհետևեն «կանաչ զարգացմանը ծառայելու» դիրքորոշմանը և կպարտադրեն արդյունաբերական արդիականացումը՝ սահմանելով մատակարարվող արտադրանքի որակի խիստ չափանիշներ (օրինակ՝ խառնուրդների պարունակությունը և մեխանիկական հատկությունները): Սա արտացոլում է Եվրոպական Միության կողմից ներմուծվող ալյումինե արտադրանքի համար սահմանված ածխածնային սահմանային հարկի (CBAM) ածխածնային հետքի պահանջները՝ օգնելով Չինաստանի ալյումինե արդյունաբերությանը բարձրացնել իր միջազգային մրցունակությունը:

Համաշխարհային ալյումինի շուկայի լանդշաֆտի վերաձևավորում

Չինաստանի վերամշակված ալյումինի արդյունաբերության վերելքը վերաշարադրում է ալյումինի համաշխարհային առաջարկի և պահանջարկի քարտեզը: 2024 թվականին Չինաստանում վերամշակված ալյումինի արտադրության և առաջնային ալյումինի համամասնությունը հասել է 22%-ի, մինչդեռ համաշխարհային միջին ցուցանիշը կազմում է ընդամենը 15%: Ֆյուչերսային գործիքների կատարելագործումը կարագացնի այս գործընթացը, և կանխատեսվում է, որ մինչև 2030 թվականը Չինաստանում վերամշակված ալյումինի արտադրության համամասնությունը կգերազանցի 35%-ը՝ ավելի սեղմելով արտասահմանյան բարձր ածխածնային ալյումինի շուկայի տարածքը:

Ածանցյալ նորարարության բացահայտում

Ալյումինե համաձուլվածքների ֆյուչերսների մեկնարկը մոդել է հանդիսացել վերամշակված մետաղների այլ տեսակների, ինչպիսիք են վերամշակված պղինձը և ցինկը, ֆյուչերսային առևտրի համար: Հիմնական տրամաբանությունն այն է, որ «քաղաքային հանքարդյունաբերության» ռեսուրսները ներառվեն ապրանքային գնագոյացման համակարգում և խթանվի շրջանառու տնտեսության զարգացումը ֆինանսական նորարարությունների միջոցով:

Ընդհանուր առմամբ, ալյումինե համաձուլվածքների ֆյուչերսների և օպցիոնների ցուցակագրումը ոչ միայն նոր հանգրվան է Չինաստանի ածանցյալների շուկայի համար՝ իրական տնտեսությանը սպասարկելու համար, այլև կարևոր ֆինանսական ենթակառուցվածք է համաշխարհային ալյումինե արդյունաբերության ցածր ածխածնային վերափոխման համար: Առաքման պահեստների ցանցի կառուցման և սահմանային գործարքների մեխանիզմների կատարելագործման շնորհիվ, այս տեսակը, ինչպես սպասվում է, կդառնա ասիական ժամային գոտու ամենաազդեցիկ գունավոր մետաղների գնագոյացման կենտրոնը՝ վերաձևավորելով համաշխարհային ալյումինե արդյունաբերության շղթայի արժեքի բաշխման տրամաբանությունը: