Համաշխարհային մետաղների շուկայում անկայունության ուժեղացման ֆոնին, ալյումինի արդյունաբերությունը ցուցաբերել է եզակի հակացիկլային հատկություններ՝ Չինաստանի հզորությունների առաստաղի քաղաքականության կոշտ սահմանափակումների և նոր էներգիայի պահանջարկի շարունակական ընդլայնման պատճառով: 2025 թվականին այս ռազմավարական մետաղի շուկայական լանդշաֆտը ենթարկվում է խորը փոփոխությունների, որոնց արդյունքում արտադրական հզորությունների սահմանափակումները, էներգետիկայի վերափոխումը և աշխարհաքաղաքական քաղաքականությունը միահյուսված են՝ ձևավորելով նոր ներդրումային մոդել՝ մատակարարման և պահանջարկի խիստ հավասարակշռության պայմաններում:
Քաղաքականության կոշտությունը հասնում է ստորին հատվածի, ինչը ընդգծում է Չինաստանի արտադրական հզորությունների առաստաղի էֆեկտը։
2017 թվականին տարեկան 45 միլիոն տոննա արտադրական հզորության կարմիր գծի ներդրումից ի վեր, Չինաստանում էլեկտրոլիտային ալյումինի արտադրական հզորության օգտագործման մակարդակը հասել է 98% կրիտիկական արժեքի: 2025 թվականի մարտի դրությամբ, ներքին արտադրական հզորությունը հասել է 45.17 միլիոն տոննայի, իսկ հիդրոէլեկտրակայաններով հարուստ տարածքները, ինչպիսիք են Յուննանը և Ներքին Մոնղոլիան, դարձել են հզորությունների փոխարինման հիմնական մարտադաշտ: Հարկ է նշել, որ Յուննանի շրջանում հիդրոէլեկտրակայանների մատակարարման սեզոնային սահմանափակումները գնալով ավելի ակնառու են դառնում. չորային սեզոնի ընթացքում արտադրության կրճատումը կարող է ազդել երկրի գործառնական հզորության 20%-ի վրա: Այս «եղանակային կախված» մատակարարման մոդելը հանգեցրել է տեղական շուկաներում մեկ միլիոն տոննա մատակարարման և պահանջարկի տարբերության: Միևնույն ժամանակ, արտասահմանյան արտադրական հզորությունների ընդլայնումը դժվարանում է, քանի որ Եվրոպան դանդաղորեն վերսկսում է արտադրությունը էներգիայի բարձր ծախսերի պատճառով, իսկ այնպիսի երկրներ, ինչպիսիք են Հնդկաստանը և Ռուսաստանը, պայքարում են Չինաստանի հզորությունների սահմանափակման պատճառով առաջացած համաշխարհային մատակարարման կրճատումը փոխհատուցելու համար:
Կառուցվածքային փոփոխություններ պահանջարկի կողմում, որտեղ նոր էներգետիկ գիծը դառնում է հիմնական շարժիչ ուժը։
Պահանջարկի կողմը ներկայացնում է «երկակի գծի շարժիչի» առանձնահատկություն. ավանդական ոլորտներում Չինաստանի ենթակառուցվածքային խթանման քաղաքականությունը խթանում է ալյումինի պահանջարկի աճը նոր ենթակառուցվածքների համար, ինչպիսիք են գերբարձր լարման և երկաթուղային տրանսպորտը: Ակնկալվում է, որ ալյումինի սպառման մասնաբաժինը հարակից ոլորտներում կաճի մինչև 15% մինչև 2025 թվականը. զարգացող ոլորտներում էլեկտրական տրանսպորտային միջոցների թեթևացումը և ֆոտովոլտային տեղադրված հզորության ընդլայնումը կազմում են հիմնական աճերը: Տվյալները ցույց են տալիս, որ նոր էներգետիկ տրանսպորտային միջոցների ալյումինի սպառումը մեկ տրանսպորտային միջոցի համար աճել է 2-3 անգամ՝ համեմատած ավանդական վառելիքային տրանսպորտային միջոցների հետ, և ֆոտովոլտային շրջանակների և ամրակների համար ալյումինի սպառման տարեկան բարդ աճի տեմպը հասել է 26%-ի: Ավելի ուշագրավ է, որ էներգետիկ անցման մեջ ալյումինի փոխարինման էֆեկտը աստիճանաբար ի հայտ է գալիս, և դրա հաղորդունակությունն ու թեթևության առավելությունները քայքայում են պղնձի նյութերի շուկայական մասնաբաժինը: JPMorgan-ը կանխատեսում է, որ ալյումինի համաշխարհային պահանջարկի աճի տեմպը մինչև 2025 թվականը կհասնի 4%-ի, ինչը զգալիորեն ավելի բարձր է, քան պղնձի 2.1%-ը:
Գնային խաղերի ինտենսիվացումը և կառուցվածքային հնարավորությունների ի հայտ գալը միջակայքի տատանումների պայմաններում։
Ալյումինի գների ներկայիս գործառնությունն ունի երեք հիմնական բնութագիր. նախ՝ LME ալյումինի գները տատանվում են $2700-2900/տոննա սահմաններում, ինչը արտացոլում է մատակարարման պակասի սպասումների և մակրո անորոշության միջև պայքարը։ Երկրորդ՝ Շանհայի ալյումինի ներքին գինը աջակցվում է Յուննանում արտադրության սահմանափակումների սպասումներով, և 20000-ի նշագիծը դարձել է երկար կարճաժամկետ խաղերի կիզակետ։ Երրորդ՝ ալյումինի գների տատանումները սրվել են, և Գվինեայում բոքսիտների արտադրության հզորությունների աճը պաշտպանիչ միջոց է ստեղծել ներքին բնապահպանական սահմանափակումների դեմ։ Morgan Stanley-ի մոդելը ցույց է տալիս, որ մատակարարման խոշոր խափանման դեպքում ալյումինի գները կարող են հատել $3000/տոննա, մինչդեռ համաշխարհային տնտեսական անկումը կարող է հասնել $2000 հոգեբանական մակարդակի։
Ռիսկերի մատրիցի արդիականացման դեպքում անհրաժեշտ է ուշադիր հետևել չորս հիմնական փոփոխականների
Ալյումինի արդյունաբերության մեջ ներդրումներ կատարելիս զգույշ լինելու չորս հիմնական ռիսկային կետեր։
Մեկը Չինաստանի արտադրական հզորությունների քաղաքականության ճշգրտումն է, որը պետք է ուշադրություն դարձնի ածխածնի արտանետումների առևտրի միջոցով բարձր էներգիա սպառող արտադրական հզորությունների ճնշմանը։
Երկրորդը համաշխարհային էներգակիրների գների տատանումն է, իսկ Եվրոպայի բնական գազի ճգնաժամը և Յուննանի հիդրոէլեկտրակայանների անցումը խոնավ շրջաններից չորայինի կարող են գնային ցնցումներ առաջացնել։
Երրորդ, առևտրային քաղաքականության փոփոխություն կա, և կա Չինաստանից ալյումինե արտադրանքի վրա ԱՄՆ-ի կողմից կրկնակի մաքսատուրքերի սահմանման ռիսկ։
Չորրորդը անշարժ գույքի շղթայի անկման էֆեկտն է, և չինական անշարժ գույքի շուկայի կարգավորումը կարող է շինարարական ալյումինի պահանջարկի 8%-10%-ով կրճատման պատճառ դառնալ։
Ռազմավարական առաջարկ՝ վստահություն ձեռք բերեք և խուսափեք կառուցվածքային ռիսկերից
1. Արտադրական հզորության կոշտ նպատակ. Կենտրոնացում ցածր գնով տարածաշրջանների, ինչպիսիք են Յուննանը և Սինցզյանը, առաջատար ձեռնարկությունների վրա, որոնց արտադրական հզորությունների կայունությունը սակավ է հիդրոէլեկտրակայանների սահմանափակման պայմաններում։
2. Նոր էներգետիկ գծի դասավորությունը. առաջնահերթություն կտրվի բարձր արժեք ներկայացնող նյութերի մատակարարներին, ինչպիսիք են ֆոտովոլտային շրջանակները և մարտկոցների սկուտեղները:
3. Հեջավորման հնարավորություն. Էլեկտրոլիտիկից շահույթի ամրագրումալյումինի արտադրությունալյումինի գնի շտկման պատուհանի ընթացքում։
4. Աշխարհաքաղաքական ռիսկերի հեջավորում. ուշադրություն դարձրեք Գվինեայի բոքսիտային նախագծերի առաջընթացին և խուսափեք մեկ մատակարարման աղբյուրից բխող ռիսկերից։
2025 թվականի կետում ալյումինի շուկան ավանդական ցիկլիկ արտադրանքից վերածվում է ռազմավարականորեն զարգացող նյութերի: Չինաստանի արտադրական հզորությունների քաղաքականության շարունակական ջանքերը և գլոբալ էներգետիկ վերափոխման խորը խթանումը այս մետաղը դարձրել են և՛ դիմացկուն գնաճին, և՛ աճի պրեմիում: Ներդրողները պետք է գտնեն ռիսկի եկամտաբերության հարաբերակցության օպտիմալ բաշխման պլանը՝ քաղաքականության կոշտության, էներգետիկ անվտանգության և պահանջարկի փոփոխության եռաչափ կոորդինատներում:
Հրապարակման ժամանակը. Մայիսի 20-2025